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202310月06日

高盛:信用卡公司坏账损失创30年新高 损失率将在2025年前飙升近5%

发布日期:2023-10-06 09:13    点击次数:139

  根据高盛的研究报告,信用卡公司的坏账损失正在以近30年来最快的速度攀升,而这并非发生在大型金融危机的背景下。

  信用卡坏账损失在2021年9月达到了最低点,而之后的上涨可能是刺激政策的副作用,但自2022年第一季度以来,它们就一直在急剧增加。从那时起,损失率的增长速度仅次于2008年的经济衰退期间。目前的损失率为3.63%,比最低点高出了1.5个百分点,高盛预计它们还将继续上升1.3个百分点,达到4.93%。据纽约联邦储备银行称,此时美国人的信用卡欠款已超过 1 万亿美元,创历史新高。

  分析师 Ryan Nash 在周五的一份报告中写道:“我们认为违约率可能会继续低于季节性水平,直到明年年中,并且不认为大多数发行商的损失会在2024年底/2025年初达到峰值。”

  他指出,损失率加速增长的不同寻常之处在于,它并没有伴随着经济衰退。此外,他更指出,在过去五次信用卡损失周期中,有三次是伴随着经济衰退的。没有经济衰退时发生的两次是在90年代中期和2015年至2019年之间,他以历史为指导来确定进一步的损失。他说:“在我们看来,这个周期与90年代后期所经历的情况相似,也有些类似于’15至’19周期,在这个周期中,损失率随着贷款增长的强劲而上升,并且目前为止这个周期的正常化速度也相似。”

  与此同时,历史也显示,损失率往往在贷款增长达到顶峰后的六到八个季度达到顶峰。这意味着信用正常化周期只进行了一半,因此他预测损失率将在2024年底或2025年初达到顶峰。

  值得注意的是,Ryan Nash认为,在信用卡公司中,Capital One Financial1 和 Discover Financial Services2 的股价有最大的下跌风险。也就是说,他预测这两家公司的业绩会比其他公司更差,或者面临更多的竞争和挑战。这可能会影响到他们的投资者和客户的信心和利益。

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责任编辑:李园



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